Fonds soumis à des contraintes fiscales

Un article de Silvano Donato Lorusso, associé chez BLB Studio Legale, et de Simmaco Riccio, de BLB Tax, a été publié dans Italia Oggi. Cet article analyse les modifications apportées par le décret « Économie » (décret législatif 95/2025), publié le 30 juin, concernant les investissements des fonds de pension dans les fonds de capital-risque. Il précise notamment l’obligation pour les fonds de pension d’allouer une part minimale de leur portefeuille aux fonds de capital-risque, conformément à la loi 193/2024. Un relèvement progressif du seuil d’investissement est instauré : au moins 3 % à partir de 2025, 5 % à partir de 2026 et 10 % à partir de 2027. Le champ d’application des investissements éligibles a été élargi pour inclure les « fonds indirects » (tels que les fonds de fonds ou les véhicules d’investissement), ce qui assouplit les modalités d’allocation. L’article explique également comment cette mesure peut générer d’importants flux de capitaux vers l’économie réelle, favorisant ainsi l’innovation et la compétitivité. Cela souligne également la nécessité d'une coordination technique et réglementaire afin d'éviter les distorsions ou les sanctions.